联合证券 2025.11.08-明天猪价（涨猛了，猪价上涨“高歌猛进”！）

今日立冬，冬之始也！立冬节气到来，万物收藏也！在国内生猪市场，近日，猪价走势不佳联合证券，虽然，10月中下旬，猪价重心上移，短时间内，标猪市场呈现“超跌大涨”的局面，外三元标猪触及12.62元/公斤！

可惜，支撑猪价上涨的利好逐步消失，二育入场信心减退，且，季节性需求表现不佳，鲜品猪肉购销依然冷清，部分养殖户逢高出栏，生猪供应水平提升，在供需格局转换下，猪价恢复下降，国内标猪报价跌至11.92元/公斤，猪价再次跌破12元/公斤！

从不同数据机构调研了解联合证券，2025年10月份，养殖端出栏超预期，其中，“钢联”数据监测，10月份重点以上规模猪企出栏计划1339.33万头，实际出栏1426.71万头，出栏完成率高达106.52%；“卓创”数据监测，10月计划实际出栏2149.79万头，完成率高达108.08%；“涌益”数据监控，10月计划出栏2607.5万头，实际出栏2756万头，出栏完成率高达105.7%！国内主流三家机构监测显示，2025年10月份，实际出栏完成普遍超计划6.52%，8.08%以及5.7%！

受集团猪企10月出栏超预期，虽然，按照母猪存栏以及仔猪新生变化推演，11月份，养殖端出栏进一步增加，但是，碍于产能出栏前置，11月份出栏计划相应进行调减！其中，钢联数据监控显示，11月出栏计划1390.47万头，环比下降2.54%；卓创数据监测11月计划出栏2043.42万头，环比下降4.95%；涌益数据监测11月计划出栏2666万头，环比下降3.27%！

由此分析，11月份，规模以上猪企出栏减量，供应压力略有减轻，尤其是，随着立冬节气到来，季节性猪肉购销需求或将逐步改善，鲜品猪肉需求或将逐步回升！且联合证券，在南方腌腊周期逐步临近下，市场对于中大猪看涨信心依然存在，头部猪企灵活出栏，生猪报价跌破12元/公斤后，扛价心态逐步升温！叠加，散户猪场抵触降价的心态转强，立冬节气，鲜品猪肉购销热度略有提升，市场底部支撑逐步转强，猪价进一步下降缺乏支撑！